财联社4月28日讯（记者 吴(wú)雨其）随着公募(mù)基金2023年一(yī)季报披露(lù)完(wán)成，多位(wèi)知名基金经理(lǐ)大幅调(diào)仓换股的动向和投(tóu)资(zī)方(fāng)向也浮出水面。

　　其(qí)中，张坤(kūn)大(dà)幅加仓(cāng)中国海洋石油，刘彦春则加仓海康(kāng)威视、美的集团(tuán)、腾(téng)讯(xùn)控股，谢治宇布局AI板块，加仓海康威视、晶晨(chén)股份、中际旭创(chuàng)、澜(lán)起(qǐ)科(kē)技、中国移动、腾(téng)讯控股、赛腾(téng)股份、星(xīng)环科技-U，常处于(yú)风口浪尖的葛兰(lán)，也开始布(bù)局人工智能，加仓(cāng)同花顺、金山办公、寒武(wǔ)纪-U等概念股。

　　在人工智能大行其道的首季，包括谢(xiè)治宇(yǔ)、周(zhōu)蔚文、葛兰等顶(dǐng)流开(kāi)始追逐(zhú)AI，另一面，一些专注长期成长(zhǎng)价(jià)值(zhí)的基金经理仍(réng)坚守新能源(yuán)，如曾(céng)经(jīng)的公(gōng)募冠军刘(liú)格菘。

　　有人追逐成了风(fēng)

　　2023年一(yī)季度，是人工智能(néng)的盛典(diǎn)。面对火出(chū)天际的AI赛道，究竟是应该与其共舞，还是(shì)不为所动(dòng)继续坚守“初(chū)心”？

　　观(guān)察一(yī)季报的调(diào)仓换股，可见越来越多的基金经理选择了(le)前者。“不买(mǎi)AI就(jiù)是等死，追买AI可能是(shì)找(zhǎo)死，横竖都(dōu)是死，不如搏(bó)一(yī)把(bǎ)再死，也许富(fù)贵险中求呢”，是行(xíng)业(yè)心(xīn)态的生(shēng)动写照。

　　光大证券统计(jì)数(shù)据(jù)也证明(míng)了这一点，公募基金(jīn)一季(jì)度大(dà)幅加仓(cāng)TMT板块(kuài)中的计(jì)算(suàn)机和通信行业(yè)。截至2023年3月31日，主(zhǔ)动偏股基(jī)金重仓(cāng)股在TMT板块配置市值(zhí)4707亿元，一(yī)季度大幅提(tí)升1163亿元。

　　包括一直(zhí)深耕医(yī)疗的葛兰(lán)在(zài)内，众多知名(míng)基金经(jīng)理布局AI。具体来看(kàn)，中(zhōng)欧阿尔法混(hùn)合(hé)一季度大手笔(bǐ)新进中(zhōng)芯(xīn)国际(jì)、上海电影，其中(zhōng)前者加(jiā)仓(cāng)1366.4股，还加仓(cāng)腾讯83.67万股。其(qí)所管(guǎn)的另(lìng)一只中欧研(yán)究精选混(hùn)合一季度新进(jìn)金山办(bàn)公14.37万股(gǔ)。此外，中欧明睿新起点(diǎn)混(hùn)合一季度新进中芯国际、同(tóng)花顺，将寒武纪(jì)的仓位从0.46万(wàn)股加到28.53万股，金山办公的仓位从0.09万股加到15万股(gǔ)。

　　从上(shàng)述调(diào)仓换股中也能看(kàn)出葛兰(lán)的人(rén)工智能投资方向——从AI上游的芯片、到(dào)算力以及(jí)终端的应用、办公等。

　　窥一(yī)斑而知(zhī)全(quán)豹，葛(gé)兰的操作(zuò)只是公募基金经理加仓AI的(de)一个缩影。从(cóng)各位知名基金经(jīng)理调仓(cāng)动向可以看出，大家都纷(fēn)纷“搬家”到了(le)TMT。

　　同样(yàng)为中欧“顶梁柱”的周(zhōu)蔚文也在一季报(bào)中也提到，随着ChatGPT的横空出世，海外大模型以及相关人工智(zhì)能的产(chǎn)业趋势受到(dào)市场(chǎng)关注，并很快扩散到(dào)国内产业界，市场聚(jù)焦(jiāo)于上游(yóu)算(suàn)力、传输和下游运用，在经济复苏(sū)相对温和的情景(jǐng)下(xià)，计算机、通讯、传媒、电子行业受(shòu)到各方资(zī)金(jīn)的追捧，涨幅遥遥(yáo)领先(xiān)。

　　从十大重仓股来看，万达电(diàn)影新入他所管理的中欧新趋势十(shí)大重仓股，中欧洞见一年持有则(zé)加(jiā)仓了立讯精密、腾讯控股等个股(gǔ)；中欧明睿新常态则加仓深信服等。

　　再如谢治宇，海康威视、澜起科技、中(zhōng)际旭创、晶晨(chén)股份等AI热股均为(wèi)新晋兴(xīng)全合润重仓股。

　　他也表示，随着(zhe)ChatGPT取得(dé)了突破性的(de)进展，由AI芯片、服(fú)务器、光(guāng)模块(kuài)等(děng)子板块带动的人(rén)工智(zhì)能、中字头的“中特(tè)估”、半导(dǎo)体等板块(kuài)涨(zhǎng)幅较大，在(zài)GPT应用端中游戏、影视等(děng)板块(kuài)也实现较大幅度(dù)上(shàng)涨。

　　值得注意的(de)是，此前招(zhāo)商证券研报称，从历史上来看(kàn)，30％是主动偏股公(gōng)募基金(jīn)大类行业(yè)配置比例一个很重要(yào)的临界值，往(wǎng)往(wǎng)预示着(zhe)某个板块进入过热阶段(duàn)。截至2023年(nián)一季度末(mò)，主动偏股公(gōng)募基金对TMT配比明显提升至(zhì)20.26％，但与临界(jiè)值尚存安(ān)全(quán)距离。从这点(diǎn)看，基金经理对于TMT来说仍称不上“抱团”，仍有基金经理并未(wèi)上车。

　　有人守(shǒu)候成了(le)景

　　在(zài)“追风”的另一面，仍有一部分仍(réng)坚守新(xīn)能(néng)源，也有一部(bù)分试图低(dī)位捡拾新能源筹码。

　　如曾经的公募(mù)状元刘格(gé)菘。据了解，广发基金成长团队(duì)对新能(néng)源的钟爱(ài)业(yè)内闻名，最新(xīn)披露的一季(jì)报(bào)中也证实了他们(men)的“坚守(shǒu)初心”。

　　当年的冠军基金广发双擎升级，从其十大重仓股来看，前五(wǔ)大重仓股的占比(bǐ)均超过了(le)8.5％，分别(bié)是晶澳科技、阳(yáng)光电源、亿纬锂能(néng)、隆基绿(lǜ)能(néng)，圣邦股份，均属于新(xīn)能源概念股。除此之(zhī)外，他还仍加仓(cāng)了天合光能(néng)、荣盛石(shí)化(huà)等(děng)个股(gǔ)，且新晋晶科能源为十大重仓股。

　　刘格菘在一季报(bào)表达了仍对新能(néng)源保持信心，“我们对本产品(pǐn)重点持仓(cāng)的(de)光伏、储(chǔ)能、新能源车(chē)方向保持相对乐观，投资中相信基本面优秀和增量价值积(jī)累的(de)公司。经过(guò)调整(zhěng)，行业(yè)估值水平已(yǐ)在(zài)历(lì)史(shǐ)低位，产(chǎn)业(yè)链的变化在市场定(dìng)价中未被充分认知和体(tǐ)现。”

　　再如(rú)傅鹏博，其管(guǎn)理的睿远成长价值混合前十大重仓股分别(bié)为中国(guó)移动、宁(níng)德(dé)时代(dài)、三(sān)安光(guāng)电、通威股(gǔ)份、万华化(huà)学、广汇能源、东方(fāng)雨虹、立讯精密、三诺生物、新宙邦(bāng)。对比去(qù)年年底(dǐ)该基(jī)金增(zēng)持了宁德时代、通威(wēi)股份、万华化学(xué)、广汇(huì)能(néng)源、东方雨虹。值得(dé)关注(zhù)的是，加仓幅度(dù)最多的(de)是(shì)光(guāng)伏龙头(tóu)通威股份，为60％。

　　李晓星(xīng)所管的银华(huá)心怡混合也加(jiā)仓了新能源，如晶科(kē)能(néng)源(yuán)、锦浪科技、东(dōng)方电(diàn)缆等。他(tā)表示，“我们(men)曾经提到了(le)新能源板块的一些(xiē)风险(xiǎn)点(diǎn)，这(zhè)些风险点在经(jīng)过大半(bàn)年(nián)的消化(c42排列组合公式怎么算，A42排列组合公式huà)后，在这个估值分位(wèi)以(yǐ)及股价(jià)位置(zhì)下(xià)，我们认(rèn)为新能源(yuán)板块的风险因素已(yǐ)经充分释放，目前这个时间(jiān)段，新能源(yuán)非常具有吸引(yǐn)力(lì)。在一季度我们对于电(diàn)动车、光伏、储能、海风的一些标的，都增加了一些仓(cāng)位(wèi)。”

　　对于人工(gōng)智能，他(tā)认为(wèi)，“太阳底下没有新鲜事(shì)，过(guò)度的热情在某个阶段总会消退(tuì)。”

　　实际上，许多基金经理在AI的“大风”之下，并没有选(xuǎn)择“押注(zhù)”TMT。

　　万家基金经理章恒在接受财(cái)联社记者采访时提到，他曾(céng)重(zhòng)点关注过TMT板块(kuài)，但并不喜欢去追逐风口，他选择会在全市场做(zuò)行业轮动，在操作上绝对不是去捕(bǔ)捉每个时期的“最靓的仔”。“对于自己(jǐ)看好的行业，你重仓押进去，不确定(dìng)性来(lái)的时(shí)候，无论是基(jī)金(jīn)经理个人还是投资(zī)者，其实都是无法(fǎ)承受的(de)。所以，任何一个行业，即使你再看(kàn)好，也要控(kòng)制持有比例(lì)，分散(sàn)风险。”他表示。

　　交(jiāo)银施罗(luó)德基金的王(wáng)崇一季报表示暂时无法预测其兑(duì)现节奏(zòu)和时间，短期内(nèi)也很难在A股找到(dào)明显的受益标的，就没有参与(yǔ)。不过他也(yě)认(rèn)为(wèi)这些股票的估值(zhí)体系还(hái)在合理接受范(fàn)围内。

　　极(jí)致行情下，AI还能“爱”吗(ma)？

　　上述(shù)分析可知，今年一季度仍有不少基金经理重(zhòng)仓“押注(zhù)”AI。在这种极致行情下，AI板块的未来走势将如(rú)何？

　　一部分(fēn)市场人士仍看好AI。

　　国(guó)海策略目(mù)前仍维持TMT为全年市场(chǎng)主线的判(pàn)断，相关领域如AI芯片、服(fú)务器以及光(guāng)模块等(děng)细(xì)分赛道将陆续迎来基本面的确(què)认(rèn)，中微(wēi)观层面(miàn)上尚有空间，估(gū)值修复尚未结束，个股上是(shì)找机会的(de)格(gé)局。

　　中金公司研报指出，年(nián)初至今(jīn)市场对(duì)AI关注度持续高(gāo)企(qǐ)，上一轮行情催化(huà)主(zhǔ)要集中于(yú)大模型的突破进(jìn)展；而4月以来(lái)，我(wǒ)们观察(chá)到各个领域的应用厂商正加速AI融合应用产品的研发和(hé)发(fā)布，其中(zhōng)办公场景进展相对较(jiào)快，我们预(yù)计(jì)5月(yuè)之后将进入AI应(yīng)用的(de)加(jiā)速繁荣阶段。我们持续(xù)看多(duō)AI，并在应(yīng)用(yòng)、算力(lì)、模(mó)型(xíng)三层中(zhōng)建议投(tóu)资(zī)者优(yōu)先(xiān)关注应(yīng)用(yòng)层投资机遇(yù)。

　　百(bǎi)亿私(sī)募大佬董(dǒng)承非也看好相关板块(kuài)，他认为，2011年之(zhī)前是周期(qī)的时代，2011年之后(hòu)是消费(fèi)的时代，但未来10年，最牛的资产(chǎn)是科技。他坦言，自己(jǐ)目前重仓半(bàn)导体板块。

　　不过另一部分市场(chǎng)人士也指出，AI后续或(huò)有波动(dòng)或调整(zhěng)。

　　中信建投(tóu)证券策略首席分(fēn)析师陈果(guǒ)，在(zài)A股二季(jì)度投(tóu)资策略(lüè)会上提到“今(jīn)年大概率(lǜ)还(hái)是(shì)一个(gè)偏成长(zhǎng)风格(gé)占优，尤其是很(hěn)多科技股(gǔ)在过去几年其实(shí)没有太多(duō)的表现。以前我们(men)讲茅(máo)指数、宁(níng)组合，其实(shí)TMT板块(kuài)有很长时间没有太多表现。今年要推动数字(zì)经济，今年半导体周(zhōu)期(qī)要(yào)见底(dǐ)，本身今(jīn)年科(kē)技股的机会(huì)是可以(yǐ)期待的”。

　　不过，他也提醒道，“TMT应该没有(yǒu)走完，但(dàn)二季度可能会(huì)有一(yī)些波动。AI现在还是主(zhǔ)题(tí)投资阶(jiē)段不(bù)太(tài)适合(hé)大(dà)多数的(de)投(tóu)资者，不适合在(zài)这个位置上去追。”

　　广发证(zhèng)券研报中(zhōng)判断，本轮AI板块已进入第一轮调整(zhěng)期(qī)，但对标2013年“移动互(hù)联网+”行情节奏，预计(jì)本(běn)轮后(hòu)续调整时长与幅(fú)度有(yǒu)限。对于(yú)下一阶段(duàn)“AI+”行(xíng)情(qíng)，建议逢低布局有望率先(xiān)实(shí)现业(yè)绩兑现的环节，即满足“自身产(chǎn)业周期向上+AI加(jiā)持下(xià)的业绩(jì)增厚(hòu)机遇”的领(lǐng)域，比如，电子、计算(suàn)机、传(chuán)媒、通信。

未经允许不得转载：腾众软件科技有限公司 c42排列组合公式怎么算，A42排列组合公式