金(jīn)融界5月11日消息 央行(xíng)今日发(fā)布2023年4月份(fèn)金融数据(jù)。4月末，广义(yì)货币（M2）余额280.85万(wàn)亿元，同比增长12.4%，增速比上月末(mò)低0.3个百分点，比上年同期(qī)高1.9个百分点。初步统计，2023年4月社会融资规模增量为1.22万亿元(yuán)，比上年同期多2729亿元。其(qí)中，对实体经济(jì)发放的人(rén)民币(bì)贷款增加443120斤是几kg 20斤是多少磅亿元，同比多(duō)增729亿元；对实体经济(jì)发放的外币贷款折合(hé)人民币减(jiǎn)少319亿(yì)元，同比少减441亿元(yuán)。

　　此外，4月份人(rén)民币存款减少4609亿元，同比多减5524亿元(yuán)。其中，住户(hù)存款减少1.2万亿(yì)元，非金融企业存款减少(shǎo)1408亿元，财(cái)政性存(cún)款增加5028亿(yì)元，非银(yín)行业金融机构存款增加2912亿元(yuán)。4月末，外(wài)币存款余(yú)额8819亿美元，同(tóng)比下降(jiàng)11.6％。4月份外币存款(kuǎn)减(jiǎn)少296亿美元，同比(bǐ)少(shǎo)减(jiǎn)192亿美元。

　　申万(wàn)宏源速评认为，M2同比回落，主因居民存款13个(gè)月以(yǐ)来同比首次(cì)转(zhuǎn)为(wèi)减少(shǎo)，但(dàn)更可(kě)能重回表外资(zī)产，而非用于消费，消费在二季度(dù)同样处于“N型”第(dì)二(èr)步中。4月(yuè)M2同(tóng)比回落0.3个百分点至12.4%，核心在于居(jū20斤是几kg 20斤是多少磅)民贷(dài)款13个月(yuè)以来(lái)首(shǒu)次转负。4月(yuè)居民存款减少1.2万亿，同比减少5000亿，拖累M2同比0.2个百(bǎi)分(fēn)点。

　　对此，中信(xìn)证券点评(píng)如(rú)下：在经历(lì)了一(yī)季度的爆(bào)发式增长(zhǎng)后，信贷在4月(yuè)明显回落。从结(jié)构上来(lái)看(kàn)，居民部门再次“缩表”，不过企(qǐ)业中长期贷款(kuǎn)有较强韧(rèn)性。信贷(dài)回落可能是因为一季度透支了部(bù)分银(yín)行信(xìn)贷(dài)额度和企业信贷需求，而且4月地(dì)产销售也边际走弱(ruò)。社融增速与上(shàng)月持平，非(fēi)标融(róng)资持续好转。M2增速(sù)在高基数下回落。

　　申万宏源申万(wàn)宏源认(rèn)为(wèi)，M2同比回落(luò)主因居民存款13个月以来同比首次转为减少，但更(gèng)可能重(zh20斤是几kg 20斤是多少磅òng)回表外资产，而(ér)非(fēi)用于消(xiāo)费(fèi)，消费在(zài)二季度(dù)同样处于“N型”第二步中。4月M2同(tóng)比回落0.3个(gè)百分点至(zhì)12.4%，核心在于(yú)居民贷款13个(gè)月以来(lái)首(shǒu)次转(zhuǎn)负。4月居民存款减少1.2万(wàn)亿，同比减少5000亿，拖累M2同比0.2个百分点。4月M1同(tóng)比回(huí)升(shēng)0.2个百分点至(zhì)5.3%，M2和M1增速差收敛0.5个百(bǎi)分点(diǎn)至7.6%，主要源(yuán)于个人存款的流出而非企业(yè)活期存款大幅改善，和(hé)地(dì)产销(xiāo)售的再(zài)度(dù)转(zhuǎn)冷有关。

　　4月(yuè)份人民币(bì)存款大(dà)幅减(jiǎn)少的问题，中信证券认(rèn)为是季节性波(bō)动。因为银行倾向于让理(lǐ)财(cái)产(chǎn)品在(zài)季末到期，使(shǐ)资金(jīn)回流成存款，以应(yīng)对考核，然后在下季(jì)初发(fā)行新的理财产品(pǐn)承接(jiē)。因此居民存款(kuǎn)在季末季初常出现波(bō)动。4月M1增速为5.3%，比上月(yuè)提高0.2个百分点，或许反映了企业(yè)经营(yíng)活(huó)跃(yuè)度有所(suǒ)提升(shēng)。

　　招商宏(hóng)观与中信证券看(kàn)法(fǎ)较为一致，招商宏观表示居(jū)民存(cún)款(kuǎn)减少(shǎo)符合季节性规律。在本月数据中，居民端出现了(le)新增(zēng)存款(kuǎn)，新增(zēng)贷款同(tóng)时收缩的(de)情(qíng)况。从历史规(guī)律来看(kàn)，4月及7月一般是居民存(cún)款减少的(de)时点。以4月(yuè)为例，今年1.2万亿(yì)居民存款的减少(shǎo)量少(shǎo)于2017（减少1.22万(wàn)亿），2018（减(jiǎn)少1.32万亿(yì)）及(jí)2021（减少1.57万亿）。目前无法从4月(yuè)数(shù)据得出类似居民加(jiā)速偿还房贷等(děng)结论。

　　对(duì)于居民存款(kuǎn)的去(qù)向问(wèn)题(tí)，申万(wàn)宏源分析认(rèn)为(wèi)4月居(jū)民存款(kuǎn)减少更可能去向表外资产，而非消费领(lǐng)域。

　　对于4月的信贷(dài)结构问(wèn)题，招(zhāo)商宏观表示(shì)在放缓的信贷投放(fàng)中，结构特征依然明显。企业中长期贷款贡献(xiàn)了新(xīn)增信(xìn)贷(dài)的绝大部分(fēn)，居民(mín)端中长期信贷(dài)出现收(shōu)缩。这种结构特征(zhēng)反映了居民端在(zài)前期(qī)购房需求脉(mài)冲式(shì)释放后信(xìn)心仍然不足(zú)的情况。如(rú)果没有进一步的(de)政策(cè)支撑，不(bù)排(pái)除(chú)居民(mín)端新增信贷量会持续维持(chí)在低位。

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