总市值超6万(wàn)亿的科(kē)创板市场，增添风险管理新工具！

　　5月(yuè)12日，中国证(zhèng)监会官网消息，为健全多层次资本(běn)市场产品体(tǐ)系，丰(fēng)富资本市(shì)场(chǎng)风(fēng)险(xiǎn)管理工(gōng)具(jù)，证监(jiān)会(huì)启动科创(chuàng)50ETF期(qī)权上市工(gōng)作。同一天，上交(jiāo)所也发布(bù)消息，将在中国证监(jiān)会指导下认真做好(hǎo)科创50ETF期权上(shàng)市相关(guān)工作。

　　多(duō)位业内人士表示，科(kē)创(chuàng)50ETF期权(quán)上市工作(zuò)的启动，将为科创板市场的科技(jì)创新投资带来风险(xiǎn)管理工(gōng)具，进一步丰(fēng)富ETF期权(quán)品种，满足投资(zī)者多(duō)元化的交易和风险管理需求(qiú)。而相关合约标的纳入ETF期权，也将对ETF龙头(tóu)产品的规模(mó)、流动性和交(jiāo)投活跃(yuè)度(dù)产(chǎn)生(shēng)积(jī)极影响，同时为科创板市(shì)场投资(zī)带来中长期资金，增强市场的关注度(dù)和吸引(yǐn)力(lì)。

　　科(kē)创板新增风(fēng)险(xiǎn)管理(lǐ)工具

　　科(kē)创50ETF期权上(shàng)市工作启(qǐ)动

　　5月12日，中(zhōng)国(guó)证监(jiān)会消息显示(shì)，为(wèi)健全(quán)多层(céng)次资本市场(chǎng)产品体系(xì)，丰富资(zī)本市场风险管理(lǐ)工具，证(zhèng)监(jiān)会启动科创50ETF期权上市(shì)工作。

　　科(kē)创50ETF期权是我国首只基于科(kē)创50指(zhǐ)数的场(chǎng)内期权(quán)品种(zhǒng)，科技创新(xīn)特色鲜明，与现(xiàn)有ETF期权品种形成(chéng)良好互补。上市科(kē)创50ETF期权，是贯彻落实党的二十大精神、“十四五”规划《纲要》的重大举措，是贯彻落实党中央(yāng)、国务(wù)院(yuàn)关于推(tuī)进(jìn)上海国际金融中心建设、支持浦东新区高水平改革开放决策(cè)部署的(de)重要安排。

　　证(zhèng)监会(huì)表(biǎo)示，上市科创50ETF期权，有利于吸引长期资金配置科创板，激发科创板创新活力，满(mǎn)足多元化的交易和(hé)风险管理(lǐ)需求，有(yǒu)助(zhù)于继(jì)续发挥好科(kē)创(chuàng)板改革先(xiān)行先(xiān)试的示范引领(lǐng)作用(yòng)，不断提(tí)升服务实体(tǐ)经济质效。

　　同期，上海证(zhèng)券交(jiāo)易所(suǒ)官网也发布消息，上交所将在中国证监会指(zhǐ)导下(xià)认真做好(hǎo)科创50ETF期权上市相关工作。

　　上交所表(biǎo)示，推进科创50ETF期权新产(chǎn)品上市，是上(shàng)交所贯彻落实党的二十大(dà)精神(shén)、“十(shí)四(sì)五”规划《纲要》提出的“完善金融支持创(chuàng)新体系”、支持浦东新区高水平(píng)改革开放(fàng)、支持(chí)创新驱动(dòng)发展(zhǎn)战(zhàn)略的重(zhòng)要举措，对促进科创(chuàng)板(bǎn)企业进一步发(fā)挥科创能效、支(zhī)持科创板建设具有积极意义。

　　据统计，2019年设立(lì)以来，科创(chuàng)板建设稳步推进，市(shì)场运行平(píng)稳(wěn)有序，支持(chí)和鼓励“硬科技(jì)”企业上(shàng)市的集(jí)聚示范效应日益显(xiǎn)现(xiàn)。截至(zhì)2023年4月底，科创板已有上市公司(sī)519家(jiā)，总(zǒng)市值(zhí)达(dá)6.65万亿元，板(bǎn)块的科(kē)技创(chuàng)新属性持续强化。

　　上(shàng)交所表示，目前科创板(bǎn)尚(shàng)缺少相(xiāng)应的风险管理工具，上交所根据市场需求积极推动科创50ETF期权新(xīn)产品(pǐn)研发，将其作为(wèi)完善科创板(bǎn)配套产品体系、提(tí)升科创板吸引力和流动性、推(tuī)进(jìn)科创(chuàng)板做市商(shāng)制度功能(néng)发挥、持续发挥科(kē)创板改革(gé)先行先试示范引领作(zuò)用的重要举措。

　　“上市科创50ETF期权，可有(yǒu)效满足科创(chuàng)板投(tóu)资者风险管理需(xū)要，有助(zhù)于科(kē)创(chuàng)板更好(hǎo)发挥资本市(shì)场改革试验田作用(yòng)，对于促进科创板和股票期权市场长期(qī)持(chí)续健(jiàn)康发展意义重大。”上交(jiāo)所相关(guān)负责人称。

　　同时，监管机构还积(jī)极关注ETF期权市场的稳健运行和风险防控工(gōng)作，多举措确保新产品平(píng)稳上市(shì)。

　　证(zhèng)监会(huì)表示，证监会一直高(gāo)度重视(shì)ETF期权市场稳(wěn)健运行和风险(xiǎn)防控工作(zuò)，持续完善制度(dù)规则体系，加(jiā)强运(yùn)行管理和风险(xiǎn)监测。科创50ETF期(qī)权上市后(hòu)，证监会(huì)将进一步完善风险防控机(jī)国际歌的作者是谁哪国人，国际歌作者是哪个国家的人制，并根据市场运(yùn)行(xíng)情况(kuàng)改进优化，确(què)保科(kē)创(chuàng)50ETF期权稳健运行。

　　上交所(suǒ)也表示，上交所高度(dù)重视(shì)ETF期权(quán)市场风险(xiǎn)防控工(gōng)作，基于我国(guó)ETF期权市场发(fā)展特点(diǎn)，实施了投(tóu)资(zī)者适(shì)当性管理制度(dù)、保证金制度、持仓限额制度等一系列风控安排(pái)，保障了期权市场(chǎng)平稳运行(xíng)。

　　针(zhēn)对科(kē)创50ETF期权(quán)，作为宽基类ETF期(qī)权产品，上(shàng)交所将总体沿(yán)用前期的风控措施，并(bìng)根据科创板股票(piào)涨跌幅设置对科创50ETF期(qī)权涨(zhǎng)跌幅参数适应性调整为20％，相(xiāng)关措施(shī)在创业板ETF期权已有实践。后(hòu)续，上交所将在目前(qián)行(xíng)之有效的风险防控(kòng)和市场监管(guǎn)措施(shī)的(de)基础(chǔ)上，进一步(bù)做好风险研判，全面加强市场监管(guǎn)，确(què)保新产品平稳上市。

　　“下一步，将在中(zhōng)国证监(jiān)会的指导下(xià)，会同市场各方(fāng)扎实做好各项业务和技术准备工作，保(bǎo)障(zhàng)科创50ETF期权平稳(wěn)上市。”上交所相(xiāng)关负责人称。

　　国内ETF期权产品将增至8只

　　龙头产品(pǐn)规模(mó)和流动(dòng)性受(shòu)益

　　ETF期权(quán)作为全球资(zī)本市场(chǎng)基础、成熟、普(pǔ)遍的金融衍(yǎn)生工具，在价格发(fā)现(xiàn)、风险管理、完善市场(chǎng)多空平衡(héng)机制等方面发挥了重要(yào)作用(yòng)。

　　自(zì)2015年2月开展股票期权(quán)试点以(yǐ)来，证监会(huì)组织沪深交易所先后上市了7只ETF期权，市场运(yùn)行平稳有序(xù)，有效发挥了引入(rù)增(zēng)量资金、稳定现货市场的作用，为(wèi)进(jìn)一步丰富ETF期权品种夯实了基础。

　　据记者统计，作(zuò)为股票市场(chǎng)的基础性(xìng)风险管理工具(jù)，早(zǎo)在2015年2月9日(rì)，上交所就上市(shì)交易上(shàng)证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上(shàng)交所(suǒ)、深交所上(shàng)市交易沪深(shēn)300ETF期权。

　　2022年(nián)9月19日，上交所(suǒ)上市中证500ETF期权，同期深(shēn)交所上市(shì)创(chuàng)业板ETF期(qī)权、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权在深交所上市交易。

　　随着科(kē)创50ETF期权启动上市，国内ETF期(qī)权产品将增(zēng)至8只(zhǐ)，投(tóu)资者的风险管理(lǐ)工具将更加丰富(fù)和(hé)多元化(huà)。

　　一位(wèi)公募投(tóu)资人士对此表示，目(mù)前(qián)我国已(yǐ)经(jīng)推(tuī)出(chū)了(le)不同(tóng)类国际歌的作者是谁哪国人，国际歌作者是哪个国家的人型的期权品种，不同品种对应市(shì)场不(bù)同的市值的公司和投(tóu)资风(fēng)格，科(kē)创50ETF期(qī)权(quán)的(de)推出(chū)，将对(duì)科创板市场(chǎng)的宽基指(zhǐ)数(shù)形成覆盖，科技创新(xīn)风格投资有了风险管理工(gōng)具，这将有利于投资者做好风险管理，满足不同投资者的投资交易需求(qiú)。

　　同时，按照(zhào)记(jì)者观察，目前ETF期权的合约标(biāo)的都(dōu)是ETF市场的(de)龙头(tóu)产品，目前(qián)包括华夏上证50ETF、华泰(tài)柏(bǎi)瑞沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南(nán)方中(zhōng)证500ETF、嘉(jiā)实中(zhōng)证500ETF、易方(fāng)达创业板ETF、易方达(dá)深证100ETF等(děng)龙头产品，都是期(qī)权合约标的。

　　而从(cóng)目前(qián)全市场跟踪科创50指数的ETF产品看，华夏科创(chuàng)50ETF规模最(zuì)大，达到583亿元，目前管理规模仅次于华泰柏瑞(ruì)沪(hù)深(shēn)300ETF，位居国内股票ETF市场(chǎng)管理规模第(dì)二名(míng)。另外，易方达、工银(yín)瑞信基金(jīn)旗(qí)下(xià)科创50ETF规(guī)模分别(bié)为199.96亿(yì)元，55.36亿元，在同类型指数(shù)跟踪产品中，规模(mó)也位居前列。

　　“根(gēn)据(jù)以往ETF期权(quán)的合(hé)约标的，华夏科创(chuàng)50ETF成为合约标的的可能性较(jiào)大，管理规模和产品(pǐn)流动性都具备突出优势。”上述(shù)公募投资人士称。

　　而根(gēn)据业内人(rén)士分析(xī)，相关(guān)合(hé)约(yuē)标的纳入(rù)ETF期权(quán)，将对该ETF龙头(tóu)产品的(de)规模、流动(dòng)性和交(jiāo)投活(huó)跃度产生(shēng)积极影响。

　　华南一位(wèi)股票ETF基(jī)金经理(lǐ)表示，相关的ETF期权上市后(hòu)，投资者可以(yǐ)借(jiè)助相(xiāng)应的风(fēng)险管理工具进行方向性投资(zī)、波动率投(tóu)资等，在投资(zī)层面的配套策(cè)略也会丰富起来。充分发挥上述作用，可以(yǐ)提升ETF期权产品交易需求(qiú)，流动(dòng)性(xìng)进(jìn)一步提高，进而促进(jìn)规模(mó)的提升。

　　“长期来看(kàn)，有了(le)风险管理工具(jù)，有利(lì)于(yú)吸(xī)引中长资资金，增(zēng)强股票ETF产品关注(zhù)度(dù)，这也(yě)会(huì)让相(xiāng)应(yīng)的(de)龙(lóng)头ETF产品的规模和流动性进一步巩固(gù)，市场吸引力(lì)也会不断增(zēng)强。”该股票ETF基金经(jīng)理称。

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